Основные понятия фондового рынка

Что такое акции?

Акция является долевым финансовым инструментом и, как следует из названия, удостоверяет право обладателя на владение долей (частью) компании (акционерного общества). Уставной капитал большинства акционерных обществ состоит из обыкновенных и привилегированных акций. 

Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры — владельцы обыкновенных акций могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.

Привилегированные акции предоставляют их владельцу безусловное право на получение дивидендов, но не участвуют в общем собрании акционеров, то есть не являются голосующими. При этом если общество примет решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, то они становятся голосующими. В тоже время у владельцев привилегированных акций в случае ликвидации общества больше шансов на получение части имущества общества, поскольку их интересы удовлетворяются в первую очередь.

Почему люди покупают акции?

Как распорядиться свободными деньгами? Положить в банк? Купить облигации или золото? Приобрести недвижимость или предметы искусства? Ответ прост: покупка акций — это проверенный временем способ не только сохранить деньги, но и приумножить их.

С тех пор как появились деньги, человек сталкивается с вопросом: «Как сохранить заработанное?» Вложения в недвижимость, драгоценные металлы частично могут спасти ваши деньги от инфляции, но эти рынки также подвержены не только росту, но и падению. Стоимость золота в течение последних 20 лет падала с 850 до 270 долларов США, а сегодня близка к 1000 долларов за троицкую унцию. В нестабильности российского рынка недвижимости можно было убедиться в 1995 и 1998 годах. В 2002 году цены на недвижимость в Москве вновь взлетели с 400—700 до 1000—1500 долларов за метр, а на сегодняшний момент превышают 5000 долларов.

Раньше хорошей возможностью сохранить деньги была покупка валюты, с размещением ее на депозит в банке. Но с 1999 года курс доллара не только не вырос соразмерно рублевой инфляции, но и начал снижение в 2003 году, не говоря о еще большем падении его реальной покупательной способности на 15—30%. Четырехсотлетняя статистика крупнейшей рыночной экономики мира показывает, что депозиты американских банков едва перекрыли инфляцию, давая в среднем около 4, 5% дохода, а фондовый рынок показал средний прирост более 20% в год. Это говорит о фундаментальной растущей природе рынка акций, который основан на общем росте экономики, и показывает реальный путь, как сохранить и приумножить сбережения.

Что изменилось за последние годы в экономике России?

Основные факторы, определяющие развитие российской экономики в последние годы:

• политическая стабильность;
• бездефицитный бюджет;
• низкая инфляция;
• последовательность в проведении реформ;
• снижение внешнего долга;
• рост золотовалютных резервов;
• снижение налогов;
• высокие цены на нефть на мировых рынках;
• улучшение корпоративного управления в естественных монополиях, крупных предприятиях;
• увеличение доли мелкого и среднего бизнеса.

Все это — хорошая основа для дальнейшего экономического роста России, который, показывает ежегодный прирост в 6—7%, а в 2007 году вырос на максимальные 8, 1%.

После распада СССР Россия за несколько лет пережила приватизацию, эйфорию западных кредитов, дефолт, стабилизацию и уверенный девятилетний рост. Это этапы непростого пути, который в других странах занял десятилетия.

В результате инфляция упала с 250 до 12%, а гигантское положительного сальдо платежного баланса России вызвало на финансовый рынок приток огромных денег, что привело к снижению доходности по ГКО и еврооблигациям до 5—9%. Новый для России рынок корпоративных облигаций дает их держателям 10—12% при сроке обращения бумаг более 2 лет. Капитал сегодня не бежит из России, в стране ощущается приток дешевых денег, что создает благодатную почву для модернизации и развития реального сектора экономики. Начиная с 2000 года вложение денег в производство товаров и услуг дает норму прибыли больше, чем их перепродажа или размещение в банковском бизнесе.

Какова доходность инвестиций в российские акции?

Самыми крупными по оборотам торговыми площадками в России являются РТС и ММВБ. На них обращаются акции более 400 российских компаний и банков. Совокупные среднедневные обороты на обеих биржах превышают 2, 5 миллиарда долларов.  

Наиболее ликвидными из них являются акции 30 эмитентов (самые крупные приведены в диаграммах). Вложения в акции этих компаний уже дали инвесторам весомый доход в твердой валюте.

Лидеры фондового рынка России

Каковы перспективы рынка акций в России?

Эксперты сходятся во мнении, что российский рынок акций будет расти. Эта точка зрения основана на уверенности в политической стабильности и продолжение реформ в России.

Присвоение России инвестиционного рейтинга открыло дорогу на наш рынок крупным зарубежным инвестиционным фондам.

Вступление России в ВТО позволит ей избегать дискриминации на мировом рынке.

Будет усилена ответственность менеджмента и собственников крупных пакетов акций за нарушения прав мелких акционеров, после чего планируется разрешить Пенсионному фонду РФ инвестировать средства в акции российских предприятий.

Ожидается принятие поправок к закону, которые запрещают не выплачивать акционерам дивиденды (10%) по привилегированным акциям при наличии у компаний достаточной прибыли.

Нельзя не отметить стабильный рост стоимости российских компаний в последние пять лет. Акции, некогда бывшие вторым эшелоном (АвтоВАЗ, «Северсталь»), переходят в первый, становятся лидерами по капитализации, доходности и ликвидности. Это результат не только хорошего финансового состояния, успешного управления, но и дружественного отношения компаний к своим акционерам (которое выражается в прозрачной отчетности и регулярных выплатах дивидендов).

Сегодня Россия уступает Америке по экономическому потенциалу в 7—10 раз, а суммарная капитализация российских компаний, представленных в РТС и на ММВБ, составляет порядка 1 триллиона долларов, что сопоставимо с капитализацией 5—6 крупных американских компаний, таких как General Electric, Microsoft, Ford. Капитализация же всего американского рынка в сотни раз больше российского. Эта диспропорция во многом является движущей силой роста стоимости акций российских компаний до уровня, соответствующего весу и месту России в мировой экономике.

Как заработать на рынке акций?

Фондовый рынок дает возможность реализовать свои цели разным категориям инвесторов. Люди старшего возраста, скорее всего, постараются купить акции, приносящие высокий и стабильный дивидендный доход. Семейная пара средних лет выберет, вероятно, первоклассные акции крупных компаний со сравнительно небольшими дивидендами, но с перспективой стабильного роста. А молодой инвестор сиюминутному дивидендному доходу, наверное, предпочтет максимальный прирост капитала и купит высокорисковые акции небольших, быстро растущих компаний.

Есть две возможности распорядиться свободными деньгами на фондовом рынке:

• инвестировать самому, обратившись к помощи профессионалов, которые оказывают брокерские услуги, — финансовой компании или банку;
• отдать деньги в доверительное управление.

В первом случае вы получаете возможность самостоятельно контролировать свой портфель акций, совершать сделки, получая информацию о текущей ситуации на рынке и аналитические материалы по перспективным компаниям.

Второй вариант предпочтителен для тех, кто не может следить за ситуацией на фондовом рынке или не располагает достаточными ресурсами для формирования портфеля, включающего несколько десятков различных акций. Для таких инвесторов лучшим решением является заключение договора доверительного управления или покупка доли (пая) паевого инвестиционного фонда. В индивидуальном доверительном управлении инвестор является единственным учредителем доверительного управления, и все действия управляющего совершаются исключительно в интересах данного учредителя. Паевые фонды аккумулируют небольшие вклады для последующего их размещения в ценные бумаги. Каждый фонд выстраивается под запросы определенного круга инвесторов, заранее объявляет принцип построения инвестиционного портфеля. Инвестору остается только выбрать такой фонд, стратегия которого максимально бы отвечала его интересам и перспективным целям.

С какими рисками сопряжена инвестиционная деятельность?

По закону «О рынке ценных бумаг», финансовые компании и банки не могут гарантировать доходность по операциям с ценными бумагами. Они обязаны знакомить своих клиентов с инвестиционными рисками, с которыми сопряжена работа на фондовом рынке.

Вы должны понимать, что в результате проведения операций на фондовом рынке можете понести убытки. Однако при средних и длительных сроках инвестирования 95% инвесторов умножают свой капитал.

Российский фондовый рынок еще довольно молод и потому подвержен болезням роста, к которым можно отнести изменение законодательства и не всегда полную прозрачность финансовой отчетности компаний.

Но и в Америке у процветающей сегодня компании есть риск стать банкротом в будущем. Инвесторы снижают риск банкротства, покупая акции 30 и более процветающих компаний. Если по прошествии времени одна из них обанкротится, это не скажется существенным образом на общей стоимости портфеля и конечном финансовом результате.

Определенные правила работы и поведения на фондовом рынке позволяют существенно уменьшить риск потерять деньги, но, к сожалению, возможности свести его к нулю не существует.